别看机构经常给出反方向指引，但它们的分析师并不都是草包，一家公司未来两个季度，甚至一年的业绩增长都有可能被他们大致估算出来。

而公司的现有股价，往往就是可视业绩的反推。

至於未来业绩的定义，其实是机构不确定的那部分业绩。

就比如说比亚迪，它的燃油车销量已经趋於稳定，机构分析师只需要结合行业景气度与相关产业政策，便能大致判断其燃油车业务的未来业绩，从而反推这部分业务的股价估值。

那机构不确定的业绩在哪？

朱虹应答一声，将酒杯里的酒水一饮而尽，随後他看向陈少艺、闵赫等人道：「你们都记清楚了吧？使用对冲策略去平衡收益。」

——

「记住了。」

「记下了。」

陈少艺和闵赫连连点头。

他们之前主张不减仓，是觉得英国石油公司这麽大一家企业，不可能去瞒报事故漏油量，哪怕真瞒报了，也有能力兜底。

但现在————

每天漏油2万桶————

上一起这麽严重的漏油事故，还要追溯到几十年前，这哪怕兜住底，元气也会大伤，没有了上行空间。

在座所有人都是「天之骄子」，哪怕做出错误决策的陈少艺和闵赫，都是清北出来的高材生。

对於事故漏油量，他们可能会判断错误，但现在真实漏油量数据已经公布，要是连最基本的未来业绩增长都无法判断，那他们留在华安投资，反而是祸害。

「还有件事。」

朱虹又看向张扬，请教道：「我听闻张总您在明修栈道，暗度陈仓，不知您这麽大手笔去做空诺基亚，是有得到什麽消息吗？」

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从资金面、品牌形象、政策面和宏观经济面四个维度来看，英国石油公司的增长空间已被直接钉死。

现在别说朱虹了，哪怕是当初坚持不减仓的陈少艺、闵赫等人，都对张扬的分析刮目相看。

「过奖了。」

张扬拿起酒杯，与朱虹碰杯的同时，又说道：「现在华安投资想要亡羊补牢，最好的办法就是在减仓的同时，做空英国石油公司，通过对冲策略去平衡收益。」

「好！」

很多散户频频高位接盘，就是没搞清楚可视业绩和未来待兑现业绩的区别，看见新闻说某某企业一季度净利润暴涨1000%，着急忙慌就冲进去，结果一买就被套住。

为什麽被套？

因为业绩早就被提前兑现了。

如果没被兑现，那打板进去没问题，但要是股价都从10元涨到15元了，这份净利润暴增1000%的一季度财报就是「诱饵」，谁打板冲进去，谁就是接盘侠。

朱虹听完张扬的讲述，举杯感慨道：「不愧是鲍老的爱徒，张总这番分析让我醍醐灌顶啊。」

再根据2009年165.78亿美元净利润去计算，这笔现有罚单，已经占到了2009年全年净利润的0.72%。

0.72%看似不多，但这仅是保守估算，美国执法部门对待非美企业，可不会用1000美元的最低标准。

除此之外，还有州政府诉讼、沿岸渔民集体诉讼、旅游产业索赔、海洋生态修复费用、长期环境治理成本。

事故赔偿不是一次性买卖，而是会在未来数年持续计提、持续暴雷、持续吞噬利润。

这就像是英国石油公司买了个负资产，它每年都在源源不断吞噬公司的净利润。

新能源汽车。

现在国家大力扶持新能源汽车，比亚迪的这部分业绩，机构是无法估算的。

因为行业还很稚嫩，机构也摸不准能带来多大的业绩增量。

总结就是，比亚迪的燃油车业务属於可视业绩，机构能大致摸清楚，而新能源车业务存在高度不确定性，属於未来待兑现业绩。

一旦新能源汽车业务成为比亚迪新的业绩增长曲线，那麽它的股价就能继续上行。

业绩没了增长空间，你还想股价持续破新高？这不纯扯淡嘛。

哪怕游资控盘没有任何实际业绩产出的投机票，也需要给散户讲一个宏大的业绩增长故事。

很多散户都听别人讲过，炒股不能纯看业绩，但却不明白，为什麽炒股不能纯看业绩，甚至有散户会曲解成公司的业绩不重要，毕竟涨势凶猛的票都没几个有业绩。

但其实，公司的业绩非常重要，它是股价增长的锚定。

之所以有人说业绩不重要，大概率是接盘多了，没搞清楚未来业绩和可视业绩的区别。

一家石油公司的财报数据不好看，在资本眼里就是垃圾，没有任何炒作空间。

除了赔偿的无底洞外，英国石油公司的品牌形象也已经彻底崩塌。

在普通民众看来，英国石油公司的瞒报行为就是在漠视生命、漠视墨西哥湾的海洋生态。

品牌估值的断崖式下跌，全球多国将重新审核其海外开采牌照、油气勘探权限，全球业务收缩基本已成定局。

此外，这场钻井平台爆炸事故属於特大事故，资本市场也必须考虑美国会不会采取严厉的政策措施，重构能源监管体系。

根据官方披露的信息，墨西哥湾MC252油田的每天漏油量已经突破了2万桶，整个墨西哥湾的海洋生态都被严重破坏。

美国联邦《清洁水法》有明确规定，原油泄漏每桶最高罚金数千美元，漏油量越大，罚金倍数越恐怖。

假设以1000美元/桶计算，现在每天漏油量是2万桶，一天赔偿罚金就高达2000万美元0

现在距离事故已经过去了6天，没人知道平均漏油量是多少，但美国执法部门对待非美企业，往往会从重处罚，可能直接按2万桶/天去计算罚金，毕竟英国石油公司还有涉嫌瞒报事故的行为。

就这6天时间，已经产生了1.2亿美元的法定罚金。

最後就是欧债危机还没结束，「欧猪国家」随时暴雷，欧元区国家不仅要承受次贷危机遗留的经济影响，还有可能为「欧猪国家」的暴雷买单。

资金面、品牌形象、政策面和宏观经济面都在向英国石油公司施压。

就算抛开重生带来的先知优势，仅凭这几重维度综合研判，张扬也足以断定，英国石油公司的股价不存在短中期修复的可能。

为什麽说炒股是炒未来？

这就是原因。

第五百二十六章 四维度钉死增长，英国石油开盘即熔断 (第1/3页)

夜色渐深，镛记八楼包厢内的宴席仍未落幕。

面对朱虹请教的补救问题，张扬没有用简单粗暴的「割肉离场」四字箴言，而是以远超当下市场认知的维度，层层剖开英国石油公司潜藏的连环式、持续性、毁灭性利空。

投资是投什麽？

未来。

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